Владимир Путин объявил финансовую диспансеризацию.
Вчера Владимир Путин объявил о новых беспрецедентных мерах поддержки финансовой системы. ЦБ разместит в ВЭБе около $50 млрд из золотовалютных резервов. Они будут направлены на кредитование компаний, не имеющих возможности расплатиться по зарубежным кредитам. Тем самым общая сумма помощи государства рынку превысит 4 трлн рублей. Это как нельзя более своевременно. Вчера индекс РТС закрылся падением на 7,1%. Облигационный рынок, по выражению его участников, прекратил свое существование. По ряду корпоративных, муниципальных и даже гарантированных государством облигаций были приостановлены торги. Во многом это было отражением ситуации на внешних рынках: Вчера индекс MSCI All Country World Index упал на 4,4%. Подобного обвала акций крупнейших компаний мира не было с октября 1997 года.
Открывая совещание по Концепции-2020 (подробнее см. стр. 9), премьер Владимир Путин напомнил, что причины трудностей мировой финансовой системы находятся в США и пока американским властям не удается их устранить. «Эта зараза, похоже, перекинулась и на Европу», - заявил Путин (подробнее о проблемах европейских банков см. на стр. 12).
Бороться с напастью правительство собирается с помощью бюджетных средств и резервов Центробанка. Так, Путин еще раз напомнил о резервировании 250 млрд рублей бюджетных денег на поддержку фондового рынка (первые 75 млрд зарезервируют до конца года). Дополнительно к этим деньгам ЦБ разметит на депозитах в ВЭБе около $50 млрд. По словам замминистра экономического развития Андрея Клепача, государство возьмет их из золотовалютных резервов. Эти средства ВЭБ сможет использовать, кредитуя банки и компании, которые из-за нехватки ликвидности не могут вернуть зарубежные кредиты. Таким образом, общий объем средств, которые государство готово использовать для спасения рынка, перевалил за 4 трлн рублей.
Одновременно упрощается доступ к деньгам. В ближайшее время ЦБ начнет выдавать кредиты банкам без залогов. Также регулятор планирует возмещать убытки отдельным отечественным банкам, которые они могут понести в случае кредитования другого банка. По сути, речь идет о попытке укрепления доверия между банками. Сейчас они фактически не кредитуют друг друга, опасаясь потерять деньги.
Принимаемые правительством меры, по мнению Путина, позволят в сжатые сроки наполнить банковский рынок необходимой ликвидностью. Дальнейшие пути выхода из непростой ситуации на финансовом рынке будет искать созданная при Минфине рабочая группа. В нее помимо правительственных чиновников войдут эксперты и предприниматели.
Слова премьера пришлись ко времени. Вчера наш рынок получил очередной неприятный сюрприз, на этот раз - из долгового сектора. Облигации сразу нескольких эмитентов пережили беспрецедентное для инструментов этого типа падение - больше 10%. Следствием стала приостановка торгов, а для некоторых бумаг и вовсе перенос торгов на несколько дней. При этом резко упали не только корпоративные облигации, но и облигации Московской области (седьмой серии). Они потеряли за первые два с половиной часа более 10% своей стоимости, оказавшись на уровне 81% по отношению к номиналу. Среди других бумаг стоит выделить долговые обязательства Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Они опустились на 12%. По обеим бумагам торговля прерывалась на час, что стало беспрецедентным случаем для бумаг столь высокого качества. Особенно болезненно на настроении рынка может отразиться падение бумаг АИЖК, поскольку они гарантированы государством и активно использовались в сделках репо.
Облигации компании «Дикая орхидея» и УРСА Банка потеряли вчера еще больше. Торги по ним вообще были отложены до 1 октября в связи со снижением их стоимости более чем на 15%. Также вчера компания «Радионет» объявила технический дефолт по купонным выплатам на 82 млн рублей, по облигациям третьей серии «Марты Финанс» торги также были приостановлены. Холдинг «Марта» заявил о начале процесса финансового оздоровления.
Падению бумаг крупных эмитентов непосредственно способствовал целый ряд событий. По мнению начальника отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал» Ивана Манаенко, резкое падение облигаций Московской области могло быть спровоцировано решением о пересмотре рейтинга эмитента в сторону понижения со стороны Standard & Poor's. «Эта новость прошла на фоне общей тенденции к распродаже пакетов облигаций участниками рынка, испытывающими острый недостаток в ликвидности», - говорит он. Аналитик ФК «Уралсиб» Денис Порывай отмечает, что обвал по облигациям эмитентов из первого эшелона, тесно связанных с государством, стал логичным следствием падения доверия к государственным компаниям после технических дефолтов, допущенных НПО «Сатурн» и «Мострансавто». А возможное снижение кредитного рейтинга Московской области связано с тем, что средств, аккумулируемых областью, не хватает для погашения всех ее обязательств, включая подконтрольные компании. «Тем не менее фундаментальной опасности неисполнения обязательств области нет, так как государство в лице Минфина или какой-нибудь другой структуры в любом случае предоставит области необходимое финансирование», - уверен аналитик.
СИДЯ НА ПОДУШКЕ
Но главным выводом специалистов о рынке облигаций стало то, что сейчас его фактически нет. По словам начальника отдела долговых ценных бумаг компании «Солид-Менеджмент» Никиты Коренцвита, рынок облигаций стал абсолютно неликвидным.
«Продать бумаги практически невозможно, даже такие, как АИЖК. Все участники рынка сидят на деньгах, расставаться с ними не торопятся. Фактически сейчас мы наблюдаем складывание пирамиды. Те, кто очень активно «реповал», сейчас вынуждены проводить катастрофические распродажи. Те, кто может себе позволить не продавать бумаги, не продают. Но и без этого нельзя сказать, чтобы с рынка облигации сметали.
Единственное, что можно отметить, - это как некоторые компании выкупают бумаги эмитентов, так или иначе аффилированных с ними, в которых они уверены. Были попытки выкупить часть облигаций маркетмейкерами выпусков, но и они довольно быстро наелись, ибо продавали им по заниженным ценам, а лимиты на покупки у них все-таки существуют», - сказал эксперт.
«Многие вышли на продажу с бумагами, которые были в залоге по неисполненным сделкам репо. Народ пытается собрать ликвидность. Этого можно было ожидать: когда ставки для заемщиков уходят за 20%, никто не хочет держать облигации под 12%. Кроме того, надо учитывать, что, например, бумаги АИЖК есть в ломбардном списке ЦБ, но по ним репо может сделать только банк. А инвесткомпания или страховая компания, если ей нужны деньги, могут только продавать на рынке», - добавил Андрей Шалимов, начальник казначейства банка «Возрождение».
«Сделок нет, и двумя-тремя лотами люди так резко меняют цену, потому что рынок неликвидный», - сообщил начальник управления торговли и продаж на денежном рынке банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков. «Одна-единственная сделка могла обрушить стоимость бумаг более чем на 10%», - согласился Денис Порывай. Но, по мнению аналитика, удивительнее то, что подобное падение не случилось раньше, так как ликвидность рынка была крайне низкой и сколько-нибудь значительные продажи могли привести к таким результатам. «В связи с этим стоит ожидать, что ситуации с прекращением торгов на рынке облигаций могут повторяться еще неоднократно», - резюмировал он. «Много вопросов по неисполненным офертам по корпоративным облигациям, а исполнений предстоит еще много до конца года. Остатки на счетах в ЦБ большие. Это значит, что все предпочитают ликвидность, а не бумаги», - сказал первый зампред правления Инвестбанка Михаил Зайцев. «Сейчас последний срок налоговых платежей, кому-то могла срочно потребоваться ликвидность. Жалко тех, кто избавляется от бумаг, потому что, видимо, дела их совсем плохи. Может, у кого-то провалилось исполнение по репо, и он продает залоги, но это значит, что у него значительные убытки и большие проблемы», - добавил начальник аналитического отдела казначейства ВТБ Николай Кащеев.
МИРОВОЙ ПОЖАР
Мировой рынок акций вчера пережил самое значительное падение со времени азиатского кризиса конца 1990-х годов. Индекс MSCI All-Country World Index упал на 4,4%. Подобного с бумагами крупнейших компаний по всему миру не происходило с октября 1997 года. Общеевропейский Dow Jones Stoxx SM 600 Index опустился на 5,4%, что стало самым резким падением с января 2005 года. Бразильский индекс Bovespa в начале торгов опустился на 6,8%, мексиканский Bolsa - на 3,4%.
Обвал фондовых индексов был связан в первую очередь с тяжелым положением многих банков в США и Европе, часть из которых потерпели банкротство, а другие получили экстренную помощь со стороны государства. Американский фондовый рынок в начале торгов выглядел несколько лучше общемировой динамики на рынке акций, индекс Dow Jones потерял 4,2%, S&P 500 - 5,7%, NASDAQ снизился на 6,0%. Хотя российский рынок вчера упал даже ниже европейских площадок. Индекс РТС потерял за день 7,11% и докатился до отметки 1194,11 пункта. Индекс ММВБ потерял 5,5% и остановился на отметке 1019,64 пункта. Цены большинства российских ликвидных акций по итогам торговой сессии понизились на 3 - 8 %. На фоне продолжения экономического кризиса резко упали и нефтяные фьючерсы, вновь вернувшиеся ниже отметки $100 за баррель. Падение нефти марки Light Sweet составило в понедельник 6,6%, что также оказало негативный эффект на российский нефтегазовый сектор.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ, ЮЛИЯ ЛОКШИНА, МАКСИМ ТОВКАЙЛО
